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Baytex Energy Corp
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TD Newcrest London Energy Conference
| Anthony W Marino | Page 1 of 11 |
April 18, 2024
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1 L o n d o n , U n i t e d K i n g d o m J a n u a r y 1 7 , 2 0 1 1 A n t h o n y M a r i n o , P r e s i d e n t & C h i e f E x e c u t i v e O f f i c e r T D N e w c r e s t L o n d o n E n e r g y C o n f e r e n c e 2 0 1 1 A d v is o r y – F o r w a r d L o o k in g S t a t e m e n t s In t h e in t e r e s t o f p r o v id in g B a y t e x 's u n it h o ld e r s a n d p o t e n tia l in v e s t o r s w ith in f o r m a tio n r e g a r d in g B a y t e x , in c lu d in g m a n a g e m e n t 's a s s e s s m e n t o f B a y t e x 's f u t u r e p la n s a n d o p e r a tio n s , c e r t a in s t a t e m e n ts m a d e b y t h e p r e s e n t e r a n d c o n t a in e d in th e s e p r e s e n t a tio n m a t e r ia ls ( c o lle c tiv e ly , th is " p r e s e n t a t io n " ) a r e " f o r w a r d - lo o k in g s t a t e m e n ts " w it h in t h e m e a n in g o f t h e U n it e d S t a t e s P r iv a t e S e c u r itie s L it ig a t io n R e f o r m A c t o f 1 9 9 5 a n d " f o r w a r d - lo o k in g in f o r m a t io n " w it h in t h e m e a n in g o f a p p lic a b le C a n a d ia n s e c u r it ie s le g is la tio n ( c o lle c tiv e ly , " f o r w a r d - lo o k in g s t a t e m e n ts " ) . T h e f o r w a r d - lo o k in g s t a t e m e n ts c o n t a in e d in th is p r e s e n t a tio n s p e a k o n ly a s o f t h e d a t e o f th is p r e s e n t a tio n a n d a r e e x p r e s s ly q u a lif ie d b y t h is c a u tio n a r y s t a t e m e n t. S p e c if ic a lly , t h is p r e s e n t a tio n c o n t a in s f o r w a r d - lo o k in g s t a t e m e n ts r e la tin g t o : o u r p la n t o c o n v e r t t o a c o r p o r a t e le g a l f o r m , in c lu d in g t h e tim in g o f th e c o n v e r s io n a n d o u r d iv id e n d p o lic y a s a c o r p o r a tio n ; o u r e f f e c tiv e c a s h in c o m e t a x r a t e f o r y e a r s 2 0 1 0 t o 2 0 1 5 ; o u r o r g a n ic p r o d u c tio n g r o w t h r a t e f o r y e a r s 2 0 1 1 t o 2 0 1 5 ; o u r p r o d u c t io n m ix in 2 0 1 5 ; o u r a b ilit y t o f u n d o u r c a p it a l e x p e n d it u r e s a n d c a s h d is tr ib u t io n s f r o m f u n d s f r o m o p e r a tio n s ; o il a n d n a t u r a l g a s p r o d u c tio n ; f u n d s f r o m o p e r a t io n s ; c a s h d is tr ib u tio n s ; c a p it a l e x p e n d it u r e s ; d r illin g a n d o p e r a tio n a l p la n s ; r e s e r v e s a n d r e s e r v e lif e in d e x ; o u r S e a l h e a v y o il r e s o u r c e p la y , in c lu d in g o r ig in a l o il in p la c e , t h e v ia b ilit y a n d e c o n o m ic s o f lo n g - t e r m c o m m e r c ia l d e v e lo p m e n t u s in g p r im a r y ( c o ld ) a n d th e r m a l d e v e lo p m e n t , n u m b e r o f p o t e n tia l d r illin g lo c a tio n s , d r illin g a n d c o m p le t io n c o s ts p e r w e ll, in itia l p r o d u c tio n r a t e s , e s t im a t e d r e c o v e r a b le r e s e r v e s , f in d in g a n d d e v e lo p m e n t a n d o p e r a t in g c o s ts , r e c o v e r y f a c t o r s , p r o d u c t io n e f f ic ie n c y r a tio s , s t e a m - o il r a t io s , o u r a s s e s s m e n t o f th e c y c lic s t e a m p ilo t p r o je c ts a t H a r m o n V a lle y a n d C lif f d a le a n d th e tim in g o f c o m p le tin g a c o m m e r c ia l s c a le t h e r m a l d e v e lo p m e n t u s in g a 1 0 - w e ll m o d u le ; o u r L lo y d m in s t e r h e a v y o il p r o p e r t y , in c lu d in g r e s e r v e lif e in d e x , 2 0 1 0 a n d 2 0 1 1 c a p it a l e x p e n d it u r e s , d r illin g a n d w e ll r e c o m p le tio n p la n s f o r 2 0 1 0 , n u m b e r o f p o t e n tia l d r illin g lo c a t io n s , e f f ic ie n c y r a tio s , n e t b a c k s a n d r e c y c le r a t io s ; r a t e s o f r e t u r n f o r o u r h e a v y o il p r o je c ts ; p r o f it/ in v e s tm e n t r a t io s f o r N o r t h A m e r ic a n r e s o u r c e p la y s ; o il a n d g a s p r ic e s a n d d if f e r e n tia ls b e t w e e n lig h t, m e d iu m a n d h e a v y o il p r ic e s ; in t e r n a t io n a l h e a v y o il p r o d u c tio n ; C a n a d ia n o il s a n d s p r o d u c tio n ; p r o p o s e d p ip e lin e in f r a s tr u c t u r e d e v e lo p m e n t; t h e s u p p ly o f c r u d e o il f r o m W e s t e r n C a n a d a ; p ip e lin e c a p a c it y f o r W e s t e r n C a n a d ia n c r u d e o il; o u r B a k k e n /T h r e e F o r k s a n d V ik in g lig h t o il r e s o u r c e p la y s , in c lu d in g in itia l p r o d u c t io n r a t e s , e s tim a t e d r e c o v e r a b le r e s e r v e s , d r illin g a n d c o m p le tio n c o s ts p e r w e ll, th e n u m b e r o f p o t e n tia l d r illin g lo c a t io n s , a n d r a t e s o f r e t u r n ; o u r h e d g in g p r o g r a m , in c lu d in g t h e p o r t io n o f f u t u r e e x p o s u r e s t h a t h a v e b e e n h e d g e d ; o u r d e b t t o E B IT D A , d e b t t o f u n d s f r o m o p e r a tio n s , in t e r e s t c o v e r a g e , d e b t t o r e s e r v e s a n d d e b t t o e n t e r p r is e v a lu e r a t io s ; o u r 2 0 1 1 f u n d s f r o m o p e r a t io n s ; o u r 2 0 1 1 y e a r - e n d d e b t t o f u n d s f r o m o p e r a t io n s r a tio ; th e s e n s it iv it y o f o u r 2 0 1 1 f u n d s f r o m o p e r a tio n s t o c h a n g e s in W e s t T e x a s I n t e r m e d ia t e o il p r ic e s , n a t u r a l g a s p r ic e s , h e a v y o il d if f e r e n tia ls a n d C a n a d a - U n it e d S t a t e s f o r e ig n e x c h a n g e r a t e s ; a n d o u r v a lu a t io n b a s e d o n v a r io u s m e tr ic s c u s t o m a r ily u s e d in th e o il a n d g a s in d u s tr y r e la tiv e t o a c o m p a r a t o r g r o u p . I n a d d it io n , in f o r m a t io n a n d s t a t e m e n ts r e la tin g t o r e s e r v e s a r e d e e m e d t o b e f o r w a r d - lo o k in g s t a t e m e n ts , a s t h e y in v o lv e im p lie d a s s e s s m e n t , b a s e d o n c e r t a in e s tim a t e s a n d a s s u m p tio n s , t h a t t h e r e s e r v e s d e s c r ib e d e x is t in q u a n t itie s p r e d ic t e d o r e s tim a t e d , a n d t h a t t h e r e s e r v e s c a n b e p r o f it a b ly p r o d u c e d in th e f u t u r e . T h e s e f o r w a r d - lo o k in g s t a t e m e n ts a r e b a s e d o n c e r t a in k e y a s s u m p t io n s r e g a r d in g , a m o n g o t h e r th in g s : p e tr o le u m a n d n a t u r a l g a s p r ic e s a n d d if f e r e n tia ls b e t w e e n lig h t , m e d iu m a n d h e a v y o il p r ic e s ; w e ll p r o d u c tio n r a t e s a n d r e s e r v e v o lu m e s ; o u r a b ilit y t o a d d p r o d u c tio n a n d r e s e r v e s t h r o u g h o u r e x p lo r a tio n a n d d e v e lo p m e n t a c tiv itie s ; c a p it a l e x p e n d itu r e le v e ls ; t h e a v a ila b ilit y a n d c o s t o f la b o u r a n d o t h e r in d u s tr y s e r v ic e s ; t h e a m o u n t o f f u t u r e c a s h d is tr ib u tio n s th a t w e in t e n d t o p a y ; in t e r e s t a n d f o r e ig n e x c h a n g e r a t e s ; a n d t h e c o n tin u a n c e o f e x is tin g a n d , in c e r t a in c ir c u m s t a n c e s , p r o p o s e d t a x a n d r o y a lt y r e g im e s . T h e r e a d e r is c a u tio n e d th a t s u c h a s s u m p tio n s , a lt h o u g h c o n s id e r e d r e a s o n a b le b y B a y t e x a t t h e tim e o f p r e p a r a tio n , m a y p r o v e t o b e in c o r r e c t . A c tu a l r e s u lts a c h ie v e d d u r in g t h e f o r e c a s t p e r io d w ill v a r y f r o m t h e in f o r m a t io n p r o v id e d h e r e in a s a r e s u lt o f n u m e r o u s k n o w n a n d u n k n o w n r is k s a n d u n c e r t a in tie s a n d o t h e r f a c t o r s . S u c h f a c t o r s in c lu d e , b u t a r e n o t lim it e d t o : f lu c t u a t io n s in m a r k e t p r ic e s f o r p e tr o le u m a n d n a t u r a l g a s ; f lu c t u a tio n s in f o r e ig n e x c h a n g e o r in t e r e s t r a t e s ; g e n e r a l e c o n o m ic , m a r k e t a n d b u s in e s s c o n d itio n s ; s t o c k m a r k e t v o la t ilit y a n d m a r k e t v a lu a t io n s ; c h a n g e s in in c o m e t a x la w s ; in d u s tr y c a p a c it y ; g e o lo g ic a l, t e c h n ic a l, d r illin g a n d p r o c e s s in g p r o b le m s a n d o t h e r d if f ic u ltie s in p r o d u c in g p e tr o le u m a n d n a t u r a l g a s r e s e r v e s ; u n c e r t a in tie s a s s o c ia t e d w it h e s tim a tin g p e tr o le u m a n d n a t u r a l g a s r e s e r v e s ; lia b ilitie s in h e r e n t in o il a n d n a t u r a l g a s o p e r a t io n s ; c o m p e t itio n f o r , a m o n g o t h e r t h in g s , c a p it a l, a c q u is itio n s o f r e s e r v e s , u n d e v e lo p e d la n d s a n d s k ille d p e r s o n n e l; r is k s a s s o c ia t e d w it h o il a n d g a s o p e r a t io n s ; c h a n g e s in r o y a lt y r a t e s a n d in c e n tiv e p r o g r a m s r e la t in g t o th e o il a n d g a s in d u s tr y ; c h a n g e s in e n v ir o n m e n t a l a n d o t h e r r e g u la tio n s ; in c o r r e c t a s s e s s m e n ts o f t h e v a lu e o f a c q u is itio n s ; a n d o t h e r f a c t o r s , m a n y o f w h ic h a r e b e y o n d th e c o n tr o l o f B a y t e x . T h e s e r is k f a c t o r s a r e d is c u s s e d in B a y t e x 's A n n u a l I n f o r m a t io n F o r m , F o r m 4 0 - F a n d M a n a g e m e n t 's D is c u s s io n a n d A n a ly s is f o r t h e y e a r e n d e d D e c e m b e r 3 1 , 2 0 0 9 , a s f ile d w it h C a n a d ia n s e c u r it ie s r e g u la t o r y a u th o r itie s a n d t h e U . S . S e c u r it ie s a n d E x c h a n g e C o m m is s io n . T h e r e is n o r e p r e s e n t a t io n b y B a y t e x t h a t a c t u a l r e s u lts a c h ie v e d d u r in g t h e f o r e c a s t p e r io d w ill b e t h e s a m e in w h o le o r in p a r t a s th o s e f o r e c a s t a n d B a y t e x d o e s n o t u n d e r t a k e a n y o b lig a t io n t o u p d a t e p u b lic ly o r t o r e v is e a n y o f t h e in c lu d e d f o r w a r d - lo o k in g s t a t e m e n ts , w h e t h e r a s a r e s u lt o f n e w in f o r m a t io n , f u t u r e e v e n ts o r o t h e r w is e , e x c e p t a s m a y b e r e q u ir e d b y a p p lic a b le s e c u r it ie s la w .